La stratégie Short Biased des Hedge Funds

Les hedge funds Short Biased misent sur la baisse de certains titres en utilisant la vente à découvert (VAD). Ils gagnent de l’argent si le titre sélectionné baisse mais également en plaçant les liquidités dégagées lors de la vente à découvert.

Cette stratégie est très risquée à long terme car les marchés boursiers sont historiquement haussiers.

Explications sur la vente à découvert (short selling) et son utilisation par les hedge funds.

La vente à découvert
(Short Selling)

La vente à découvert permet de vendre une action que l’on ne possède pas et de l’acheter plus tard. Habituellement, on achète puis on vend car on anticipe une hausse. Par exemple, on achète Total à 30 € on a comment objectif de revendre à 35 €.
La vente à découvert permet de miser sur la baisse. On va vendre Total à 35 €et racheter l’action à 30 € (si le cours descend à ce prix). On gagnera donc de l’argent sur la baisse de l’action.

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La stratégie Long Short Equity (LSE) des Hedge Funds

La stratégie Long Short Equity (ou Equity Hedge) est une stratégie assez répandue parmi les hedge funds qui consiste à prendre des positions longues (à l’achat) sur des titres considérés comme sous-évalués et des positions short (à la vente) sur des titres considérés comme surévalués.

L’hedge fund anticipe donc la baisse des actions surévaluées et la hausse des actions sous-évaluées, ce qui lui permet de gagner de l’argent quelque soit la conjoncture économique.

Les positions long et short peuvent être prises, soit en achetant (long)/vendant (short) directement des titres sur le marché, soit par l’intermédiaire de produits dérivés qui permettront d’utiliser un effet levier plus important.

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Les sociétés qui ont investi chez Madoff

On a énormément parler de l’affaire (escroquerie) Bernard Madoff en 2008. Ce gérant de fonds d’investissements avait mis en place une chaine de Ponzi à l’échelle mondiale. A la suite de la crise des subprimes de 2007, cette chaine a été rompue car les nouveaux investisseurs étaient trop rares.
Dans une chaine de Ponzi, ce sont les nouveaux investisseurs qui financent les anciens mais la crise de liquidité à mis en péril ce système.

Voici la liste de 30 sociétés connues qui ont été impactées par l’affaire Madoff car elles avaient investi entre 1 et 210 millions de dollars.
On y retrouve des noms familiers et parfois surprenant comme la trésorerie du Sénat impactée à hauteur de 11 millions de dollars, La Mondiale, le comité Olympique, le Groupe Mornay, la Macif, Bouygues, Groupama ou encore l’association européenne d’urologie.

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