Révision de la perspective « stable » de la note Aaa de la France par Moody’s

L’agence de notation Moody’s a annoncée lundi 17 octobre 2011 qu’elle allait réétudier la perspective « stable » assignée à la note Aaa de la dette française au cours des trois prochains mois.
La France possède actuellement la meilleure note possible Aaa avec une perspective « stable » de cette note.

Moody’s voudrait prendre en compte l’éventuelle recapitalisation des banques françaises dans la notation ce qui pourrait faire passer la perspective de « stable » à « négative ».
Le changement de perspective de la part d’une agence de notation est généralement suivi, entre 3 et 12 mois plus tard par un abaissement de la note.
Si le résultat de cette étude donne une perspective « négative », la dégradation de la note de la France ne serait plus à exclure selon Moody’s.

Le niveau d’endettement de la France est parmi les plus élevés des pays notés Aaa mais il reste contenu grâce à un poids relativement faible des intérêts de la dette par rapport aux revenus de l’Etat.

Moody’s dit « que la puissance financière du gouvernement s’est détériorée, à l’image de ce qui s’est passé dans d’autres pays de la zone euro, parce que la crise économique et financière mondiale s’est traduite par une détérioration du niveau d’endettement de la France », soulignant qu’il était plus fragile que ceux des autres pays de la zone euro qu’elle note également Aaa.

Risque de perte sur l’assurance-vie et les fonds en euros ?

Le fonds en euros est le support de prédilection de l’assurance-vie car le risque de perte de capital est quasi-nul et le rendement était jusqu’à présent encore attractif (environ 4 % net) pour les profils sécuritaires. Le capital placé ne peut pas être perdu et l’assureur garantit un taux minimum de rémunération.

Avec la crise financière et la crise des dettes souveraines en Europe, certains français ont peur de perdre l’argent placé dans ces assurances vie.

Nous allons étudier les conséquences et les impacts financiers liés à plusieurs scénarios :

  • Faillite d’un ou plusieurs pays européens
  • Faillite du distributeur du contrat assurance-vie
  • Faillite de l’assureur émettant le contrat d’assurance-vie

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Nationalisation des banques : les scénarios envisageables

Les craintes sur les banques françaises ont ranimé le spectre des nationalisations. Les valeurs bancaires ont perdu plus de la moitié de leur valeur en bourse cet été 2011 sur fond de crise des dettes souveraines et de rumeurs incessantes.

Les investisseurs n’ont plus confiance et craignent une crise de liquidité. C’est pourquoi l’on entend de plus en plus que la recapitalisation des banques est une nécessité financière de la part de plusieurs acteurs économiques dont Christine Lagarde, la directrice générale du FMI.

Cette recapitalisation peut se faire par la nationalisation des banques, cela ne serait pas la première fois et d’autres pays plus libéraux que la France comme l’Angleterre ont franchi le pas lors de la crise financière de 2008 (nationalisation de RBS).

Nous allons étudier la légalité d’une nationalisation, les scénarios possibles de nationalisation des banques françaises ainsi que les risques pour les actionnaires.

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