Comment Knight Capital a perdu 440 millions en 1 journée

Le 1er Août 2012, les marchés boursiers s’affolent. Des volumes de transaction inhabituels sont enregistrés sur le NASDAQ. La cause ? les automates de trading de Knight Capital, un des plus gros market-maker américain, sont devenus fous. Les automates de trading achètent et vendent tout ce qu’ils trouvent sur le marché sans logique apparente.
Knight Capital enregistre une perte de 440 millions et frôle la faillite.
Voici une explication détaillée de ce qui s’est réellement passé.

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Conséquences de la fin du cours plancher EUR/CHF

Le jeudi 15 janvier 2015 a été une journée particulièrement mouvementée sur le marché des devises, le forex.

Vers 10h30, la Banque Nationale Suisse (BNS) a annoncé la fin du cours plancher entre l’euro et le franc suisse qui était en place depuis le 6 septembre 2011.
Depuis plus de 3 ans, la paire EUR/CHF n’était pas passée sous les 1,2 CHF pour 1 euro.
Suite a cette annonce surprise, le cours de l’euro a chuté de près de 15% par rapport au franc suisse en quelques secondes. Les transactions ont même été interrompues chez de nombreux brokers forex pendant quasiment 1 heure.
Les brokers n’ayant pu déboucler les positions de leurs clients, plusieurs se retrouve en situation de faillite.
Alpari UK et ExcelMarkets ont fait faillite alors que FXCM doit près de 225 millions de dollars à ses clients.
La fin du cours plancher aura également un impact non négligeable sur l’économie suisse dont la balance commerciale excédentaire était protégée par cet amarrage à l’euro et sur les particuliers et sociétés qui ont pris des emprunts libellés en francs suisse.

Graphique du cours EUR/CHF
Graphique du cours EUR/CHF

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Les 22 propositions du Rapport Gallois

1re proposition :
L’État s’engage à ne pas modifier cinq dispositifs, au moins, au cours du Quinquennat :

  • le crédit impôt recherche
  • les dispositifs dits « Dutreil » favorisant la détention et les transmissions d’entreprises
  • la contribution économique territoriale (68 modifications de la taxe professionnelle en 35 ans !)
  • les incitations « sociales » aux jeunes entreprises innovantes, rétablies à leur niveau de 2010.
  • les dispositifs en faveur de l’investissement dans les PME, notamment « l’IR PME » et « l’ISF PME » (annonce du Président de la République à la Remise des Prix de l’Audace Créative – le 20/09/2012).

2e proposition :
Introduire dans les Conseils d’Administration ou de Surveillance des entreprises de plus de 5000 salariés, au moins 4 représentants des salariés, sans dépasser le tiers des membres, avec voix délibérative, y compris dans les comités des conseils.

3e proposition :
Créer un Commissariat à la Prospective, lieu d’expertise et de dialogue social. Accompagner chaque Loi de Finances d’un rapport sur la situation de l’appareil productif fondé sur les travaux du Commissariat.

4e proposition :
Créer un choc de compétitivité en transférant une partie significative des charges sociales jusqu’à 3,5 SMIC – de l’ordre de 30 milliards d’euros, soit 1,5 % du PIB – vers la fiscalité et la réduction de la dépense publique.

Ce transfert concernerait pour 2/3 les charges patronales, et pour 1/3 les charges salariales.

5e proposition :
Mener les recherches sur les techniques d’exploitation des gaz de schiste.

6e proposition :
Aligner les conditions de crédit et des garanties export, en volume, quotité et taux sur le meilleur niveau constaté dans les pays avancés et créer un « prêteur direct » public.

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Comment Georges Soros a détruit l’ancêtre de l’Euro

La fin de l’euro serait-elle vraiment un scénario inédit ? Entre 1979 et 1992, un système monétaire avait déjà été mis en place entre les principaux pays européens (Allemagne, France, Angleterre) pour lier leurs monnaies.

Le Système Monétaire Européen (SME) a pris fin suites aux attaques du hedge fund de Georges Soros sur le marché des changes.
En prenant des positions baissières de plusieurs milliards contre la livre sterling, Georges Soros a forcé la Banque d’Angleterre a sortir du Système Monétaire Européen ce qui lui a valu le surnom de « l’homme qui a fait sauter la Banque d’Angleterre ».

Comment Georges Soros a réussi a faire couler la livre sterling et le Système Monétaire Européen, ancêtre de l’euro ? a engendrer des milliards de plus-value ? un tel scénario peut-il se reproduire avec l’euro ? c’est ce que nous allons étudier dans cet article.

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La dette des présidents américains

La dette américaine est de plus de 14 300 milliards de dollars.

Le graphique ci-dessous affiche la part de la dette américaine accumulée par chaque président américain.

On peut remarque que 42,7 % de la dette a été cumulée par George W. Bush durant ces 2 mandats à la présidence des États-Unis de 2001 à 2009.

La dette publique américaine à commencer à croitre à partir du double mandant de Ronald Reagan (1981 à 1989), seul 7 % de la dette est antérieure à Ronald Reagan qui en a généré 13,2 %.

Le mandat de George H.W. Bush, le père de George W. Bush et la 1ère guerre du Golf représente 10,5 % en 4 ans (1989 à 1993).
Son successeur, Bill Clinton qui a pu bénéficier de la croissance de la bulle internet n’a cumulé que 9,8 % des dettes en 8 ans (contre 42,7 % pour George Bush junior sur la même durée).

Barack Obama doit maintenant réussir à gérer cette dette colossale qui a majoritairement été accumulée par ses prédécesseurs.

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17/11/2011 – Nouveau record des taux d’emprunt Français à 10 ans

Le taux obligataire auquel emprunte la France sur 10 ans est à son plus au niveau depuis le mois d’avril.

Le taux des OAT françaises à 10 ans est de 3,64% aujourd’hui. Un plus haut à 3,82 % a même été touché.
Le taux d’emprunt de la France a augmenté de quasiment 52 % depuis septembre 2011.
Cette augmentation des taux d’emprunt est très couteux pour la France qui doit émettre fréquemment de nouvelles obligations afin d’emprunter de l’argent sur le marché et financer sa dette publique.

Cette augmentation du taux d’emprunt français est représentative de l’aversion au risque créé par la crise des dettes souveraines de la Zone Euro et de la peur liée à la perte du AAA.
Les pays dont la dette publique semble mieux maitrisée, comme l’Allemagne voit leur taux d’emprunt baisser, ce qui provoque une hausse du spread entre les emprunts obligataires Français et Allemands.

Taux d'emprunt OAT 10 ans France au 17/11/2011
Taux d'emprunt OAT 10 ans France au 17/11/2011

Cette hausse est due aux banques et assureurs qui se débarrassent des obligations d’états jugées trop risquées après le défaut partiel de la Grèce sur sa dette.

Contrairement à ce qu’il se passait à la mi-octobre (cf. Hausse des taux d’emprunt de la France et du CAC 40) où les taux montait en même temps que le CAC 40 par le biais d’arbitrages entre les OAT et les actions françaises, cette fois-ci les taux français montent et le CAC baisse, ce qui signifie que des capitaux sortent de France pour être réinvestis dans des pays jugés plus sûrs.

Garanties en cas de faillite d’une banque pour un particulier

Quelles sont les garanties qui protège un particulier en cas de faillite de son établissement bancaire ? de sa banque ? de son assureur ?
Que peut espérer récupérer un épargnant ? un couple de déposants ? un enfant mineur ?

Toutes les réponses à vos questions concernant la protection des épargnants particuliers.

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Les détenteurs de la dette grecque

Qui détient la dette grecque ? Voici une question que beaucoup se posent en ces temps de crise des dettes souveraines. Barlcays Bank a publié une liste des 40 principaux détenteurs de la dette grecque.

Les 40 établissements ou institutions suivants représentent 75 % de la dette publique grecque.
Les banques et les assureurs français détiennent 18,3 milliards de dette du secteur public grec. L’exposition est certes importante mais la perte de 50 % reste largement supportable pour le secteur bancaire français.
La BNP est la banque française la plus exposée avec 5 milliards d’euros d’encours, suivi par Dexia (ou ce qu’il en reste), Société Générale, Groupama, CNP, BPCE, AXA et enfin Crédit Agricole qui était exposée à la Grèce par l’une de ses filiales.

Le secteur public (48,6 Mds€) et les banques grecques sont largement exposés à la dette de leur pays.

Liste des 40 principaux détenteurs de la dette publique grecque par Barclays.

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Notation des dettes des pays européens

Les dettes des pays sont évaluées par des agences de notations (Standard and Poor’s, Moody’s, Fitch) qui leur attribuent une note censée représenter le niveau de solvabilité du pays.

Ces notations font la une de l’actualité ces derniers temps car avec la crise des dettes souveraines européennes il ne se passe plus un mois sans que l’on ne parle de la dégradation de la note d’un pays européen.

Les pays européens les plus touchés par l’endettement public, les PIGS (Portugal, Irlande, Italie, Grèce, Espagne) ont subi des abaissements successifs de leur note.

Voici les notes attribuées par les 3 principales agences de notation aux dettes des pays européens au 19 octobre 2011.

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Hausse des taux d’emprunt de la France et du CAC 40, explications

Le taux d’emprunt des obligations de l’état français est au plus haut depuis début août 2011.

Après avoir atteint un plus bas à 2,44 % le 12 septembre, le taux de l’OAT à 10 ans de la France est passé de 2,53 % le 4 octobre  à 3,13 % le 14 octobre, soit une hausse de 24 % en à peine 10 jours. Dans le même temps, le CAC 40 a bondi de 16 %.

Le taux des obligations de l’état français (OAT) représente le taux auquel la France emprunte à des investisseurs sur les marchés financiers.

Le risque d’emprunter à la France se serait-il considérablement accru dans les 10 derniers jours alors que l’indice boursier français était en forte hausse ? c’est la question à laquelle nous allons tenter de répondre.

Taux des obligations d'état françaises (OAT) à 10 ans
Taux des obligations d'état françaises (OAT) à 10 ans sur 6 mois

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