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Les manipulations boursières (chasse aux stops loss, rumeurs, HFT)

« Le cours de cette action est manipulé », voilà un refrain que nous entendons souvent à tort et à travers.

Il existe plusieurs méthodes pour manipuler les marchés boursiers (chasse aux stops loss, rumeurs, spoofing, layering), la plupart sont illégales mais certaines sont plus difficiles à repérer que d’autres.

La liquidité est un facteur important, une action peu liquide sera plus facilement manipulable qu’une action du CAC 40.
N’importe qui peut manipuler le cours d’une action (mais pas n’importe laquelle), cela peut être fait par un trader particulier ou par un trader professionnel travaillant pour un hedge fund, un courtier ou une banque d’investissement. Cependant, il faut garder à l’esprit qu’une banque d’investissement s’adonnant à ce type de pratique a largement plus à perdre qu’un trader particulier.

Une banque d’investissement ou un courtier qui se fait prendre pour manipulation de marché risque une amende mais également de perdre la confiance de ses clients (cela semble bête mais c’est primordial dans ce milieu) et surtout, le régulateur peut lui interdire tout simplement de traiter sur le marché qui a été la cible de la manipulation boursière, ce qui a des conséquences dévastatrices. C’est un peu comme retirer son permis de conduire à un taxi.
Un particulier risque « seulement » une amende proportionnelle à l’ampleur de la manipulation.

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L’analyse financier – Les métiers de la finance

Le métier d’Analyse financier

L’analyste financier fournit des analyses et des recommandations sur des actions ou autre produits financiers, selon son domaine de spécialisation.

Son rôle est de conseiller les décideurs (traders, gestionnaires de portefeuille) sur l’achat ou la vente de titres en leur fournissant régulièrement des notes de synthèse.

L’analyste financier étudie les rapports annuels et les résultats des entreprises ainsi que la presse économique, il participe à des réunions internes avec le management des sociétés qu’il suit pour mieux comprendre la stratégie de développement d’un groupe.

Après avoir recueilli les informations nécessaire, il dresse un bilan complet de l’entreprise, il utilise de modèles financiers pour interpréter les chiffres et estimer la valorisation de l’entreprise par rapport aux entreprises concurrente. Il conclut finalement avec une recommandation d’achat, de vente ou neutre et un objectif de cours.

Les analyses financiers peuvent travailler sur de nombreux types de produits : actions, obligations, matières premières, devises etc.

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Lettre de démission de Goldman Sachs (Greg Smith)

Greg Smith, cadre employé dans la célèbre banque d’investissements Goldman Sachs démissionne après 12 ans de service et le fait savoir en publiant cette lettre dans laquelle il critique les dérives de son ex-employeur et la perte des valeurs qui l’avait amener à travailler chez Goldman Sachs.

Il décrit son environnement de travail comme toxique et destructif, que les clients qualifiés de « marionnettes » sont utilisés pour écouler les produits financiers invendables sur lesquelles la banque se fait la plus grande marge.
Greg Smith, l’auteur de la lettre qui a les mêmes initiales que son ex-employeur, explique qu’il ne peut plus s’identifier en toute conscience avec ses principes et qu’il a perdu sa fierté.

Il critique la direction de Goldman Sachs, notamment Lloyd C. Blankfein (le CEO) et Gary D. Cohn (le président) qui ont encouragé la perte des valeurs et de la culture de l’entreprise.

Il raconte qu’il gérait des clients dont les actifs représentaient plus de 3 trillions de dollars (= 3 milliards de milliards) et qu’il préférait les conseiller au mieux même si ça n’allait pas directement dans l’intérêt de la banque, ce qui est maintenant mal vu.

Mise à part le montant astronomique des fonds gérés (3 000 milliards semblerait plus réaliste) on trouve peu d’informations inédites dans cette lettre. Beaucoup d’entreprises (grandes ou petites) utilisent ce type de management et font passer leur intérêts personnels avant ceux de leurs clients que se soit dans les banques ou dans l’industrie.
On peut toutefois noter un malaise profond du salarié lorsqu’on lit cette lettre qui montre bien que les directives ont du évoluer ces dernières années, le poussant à démissionner.

Lire la lettre de démission de Goldman Sachs originale en anglais :

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